雞價上漲，禽產(chǎn)業(yè)鏈開始進入全面景氣行情
報告要點
近期雞價持續(xù)上漲，禽產(chǎn)業(yè)鏈開始進入全面景氣行情。投資者或擔心禽養(yǎng)殖行情是否已經(jīng)走完。結(jié)合行業(yè)供給和需求層面，我們判斷，產(chǎn)能收縮帶來供需的緊缺才剛剛開始顯現(xiàn)，現(xiàn)階段雞價僅處于上漲初期，景氣高點遠未到來。
論供給：產(chǎn)能下行未到底部，后期去化有望加速
我們認為，現(xiàn)階段行業(yè)供給遠未到底部，后期去化有望加速。主要基于兩方面：1、根據(jù)禽產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)周期推導，產(chǎn)能去化仍將持續(xù)。預計未來6個月在產(chǎn)祖代雞存欄量也將繼續(xù)下行約15%至64.4萬套，在產(chǎn)父母代雞存欄未來6個月下降20%至847萬套。2、美法封關導致祖代雞引種斷檔或使產(chǎn)能下行加速。自12月份封關后，后備祖代雞存欄平均每月減少5萬套。因此在上半年無新增祖代雞引種情況下，預計6月份后備祖代雞存欄或?qū)⒗^續(xù)減少20萬套，去化幅度達近60%，整體上測算16年肉雞供給量為40.95億羽，相比15年下行14%，17年或繼續(xù)下行到40億羽以下。
說需求：行業(yè)需求逐步企穩(wěn)，供需缺口逐步擴大
通過對于白羽肉雞按需求分類別進行測算，整體上我們預計16、17年肉雞需求量分為46.8和47.5億羽。結(jié)合供給，我們測算16年肉雞短缺5.89億羽，且17年短缺將超7.52億羽，大幅高于11年2.08億羽。從目前情況看，禽產(chǎn)業(yè)景氣有望超預期，我們上調(diào)之前預計價格。16、17年肉雞均價由4.6和4.8元/斤上調(diào)到4.8和5.2元/斤，雞苗均價由3.5和3.7元/羽上調(diào)到5和5.5元/羽，雞苗價格高點由5.5和6元/羽上調(diào)到6和6.5元/羽。
談空間：高點未到，仍具較大空間
對于周期股來說，價格趨勢及歷史景氣行情時期估值情況是判斷股價空間最好的參考。從價格趨勢上看：預計16,17年肉雞預計苗雞高點價格6.5元/羽，上漲空間44%。毛雞價格高點6元/斤，上漲空間43%。父母代雞苗高點達40元/套，上漲空間158%。從估值水平上看：按景氣高點年份股價高點時點對應當年一致預期業(yè)績計算估值，現(xiàn)階段禽養(yǎng)殖股平均估值為12.5倍，較11年27.4倍存在119%空間，按股價高點對應景氣高點季度盈利來看，現(xiàn)階段禽養(yǎng)殖股平均估值為8倍，較11年23倍存在188%的空間。此外，我們認為在此次雞價上漲為供需緊縮的邏輯下，益生股份作為上游龍頭，應享有更高估值。
投資建議：積極配置禽養(yǎng)殖股
基于現(xiàn)階段正處于肉雞價格上漲初期，建議加大板塊配置力度。重點推薦：益生股份、民和股份、仙壇股份、圣農(nóng)發(fā)展。
風險提示：雞價上漲不達預期;疫病風險
報告正文
春風已綠江南岸，明日花開或更紅
近期雞價持續(xù)上漲，雞苗價格已突破4.5元/羽，為11年景氣周期后最高點，前期漲勢較弱的肉雞價格也漲到4.2元/斤，突破行業(yè)盈虧平衡線，禽產(chǎn)業(yè)鏈開始進入全面景氣行情。投資者或擔心禽養(yǎng)殖行情是否已經(jīng)走完。我們判斷，產(chǎn)能收縮帶來供需的緊缺才剛剛開始顯現(xiàn)，現(xiàn)階段雞價僅處于上漲初期，景氣高點遠未到來。主要基于以下原因：
首先，從產(chǎn)能去化情況來看，現(xiàn)階段供給遠未到底部。主要體現(xiàn)在兩個方面：
1、根據(jù)禽產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)周期推導，產(chǎn)能去化仍將持續(xù)：祖代雞方面，后備祖代存欄過去6個月下降幅度達18%，根據(jù)產(chǎn)能傳導，預計未來6個月在產(chǎn)祖代雞存欄量也將繼續(xù)下行約15%，對應16年8月在產(chǎn)祖代雞產(chǎn)能將僅為64.4萬套，父母雞方面，在產(chǎn)祖代雞存欄過去6個月下降幅度達24%，根據(jù)產(chǎn)能傳導，預計在產(chǎn)父母代雞存欄未來6個月下降20%，對應16年8月在產(chǎn)父母代雞產(chǎn)能僅為847萬套。
2、美法封關導致祖代雞引種斷檔或使產(chǎn)能下行加速。自12月份封關后，后備祖代雞存欄已從49萬套下降到34萬套，平均每月減少5萬套。因此在上半年無新增祖代雞引種情況下，預計6月份后備祖代雞存欄或?qū)⒗^續(xù)減少20萬套至14萬套，去化幅度達近60%，對應后期在產(chǎn)祖代雞存欄和父母代雞存欄也將出現(xiàn)大幅下降。整體上我們預計在產(chǎn)祖代雞存欄低點出現(xiàn)在16年12月底，在產(chǎn)父母代雞存欄低點出現(xiàn)在17年6月份。
其次，結(jié)合供給和需求兩方面測算，16,17年行業(yè)肉雞短缺幅度將大幅超過11年時期，因此雞價也有望超過11年。我們測算16年肉雞短缺5.89億羽，且17年短缺將超過7.52億羽，大幅高于11年時期2.08億羽水平，因此景氣高點也有望超過11年。且從目前情況看，禽產(chǎn)業(yè)景氣有望超預期，我們上調(diào)之前預計價格。16、17年肉雞均價分別由4.6和4.8元/斤上調(diào)到4.8和5.2元/斤，雞苗均價由3.5和3.7元/羽上調(diào)到5和5.5元/羽。
我們認為，禽養(yǎng)殖股后續(xù)仍存在較大空間。對于周期股來說，價格趨勢及歷史景氣行情時期估值情況是判斷股價空間最好的參考。從價格趨勢上看：預計16,17年肉雞預計苗雞高點價格6.5元/羽，距離現(xiàn)階段上漲空間達44%。毛雞價格高點達6元/斤，距離現(xiàn)階段上漲空間達43%。父母代雞苗高點達40元/套，距離現(xiàn)階段空間達158%。從估值水平上看。從估值水平上看：按景氣高點年份股價高點時點對應當年一致預期業(yè)績計算估值，現(xiàn)階段禽養(yǎng)殖股平均估值為12.5倍，較11年27.4倍存在119%空間，按股價高點對應景氣高點季度盈利來看，現(xiàn)階段禽養(yǎng)殖股平均估值為8倍，較11年23倍存在188%的空間。
論供給：產(chǎn)能下行未到底部，后期去化有望加速
祖代雞引種大幅下行奠定行業(yè)產(chǎn)能收縮趨勢。受行業(yè)自律及美國禽流感事件影響，祖代雞引種量連續(xù)兩年大幅下行，15年引種僅為70萬套，同比降幅達40%?，F(xiàn)階段引種量下行已逐步傳導到在產(chǎn)產(chǎn)能方面，在產(chǎn)祖代雞存欄已跌至09年以來低點。且近期美法禽流感爆發(fā)或使得16年祖代雞引種量繼續(xù)大幅下行到30萬套，行業(yè)產(chǎn)能后期去化或?qū)⒓铀?。整體上測算16年肉雞供給量為40.95億羽，相比15年下行14%，17年或繼續(xù)下行到40億羽以下。
產(chǎn)能持續(xù)收縮，在產(chǎn)祖代雞存欄已跌至09年以來低點
在產(chǎn)祖代雞存欄已跌至09年以來低點。截止16年2月14日，祖代雞總存欄110.5萬套，同比下降31%，其中在產(chǎn)祖代雞存欄則僅為75.8萬套，同比下降25%，已經(jīng)跌至09年以來低點，后備祖代雞存欄34.7萬套，同比下降43.3%。
祖代產(chǎn)能收縮已傳導至父母代。截止16年2月14日，父母雞總存欄1909萬套，同比下降10%，其中在產(chǎn)父母代雞存欄1059萬套，同比下降9.5%，且較8月高點下降12.9%。后備父母代雞存欄849萬套，同比下降9.4%，。從父母代雞苗銷售情況來看，目前祖代產(chǎn)能的收縮已經(jīng)影響到父母代雞苗供應，雞苗價格已開始持續(xù)上漲?，F(xiàn)在父母代雞苗價格已達15.5元/套，較15年10月份6元/套上漲幅度近160%。
祖代雞引種或繼續(xù)大幅下行，在產(chǎn)產(chǎn)能后期去化或?qū)⒓铀?/strong>
源頭上，祖代雞引種量16年或繼續(xù)大幅下行。受協(xié)會控制配額及美國封關影響，行業(yè)引種量已連續(xù)兩年下滑，15年引種70萬套，同比降幅達40%。近期美國印第安納州再次爆發(fā)H7N8高致病性禽流感，使得此前預計6月份開關再次延后，不排除全年仍繼續(xù)面臨禁運的可能性。在美法兩國同時封關后，現(xiàn)階段和中國簽有進口協(xié)議國家只剩新西蘭，但目前進口渠道仍未打開(同上市公司交流，法國閉關后到現(xiàn)在國內(nèi)祖代雞引種量幾乎為0)，且產(chǎn)能有限(僅有20-30萬套)，因此16年行業(yè)引種量或?qū)⒗^續(xù)大幅下行，預計僅為30萬套。根據(jù)現(xiàn)有產(chǎn)能去化情況來看，我們判斷產(chǎn)能后期去化或?qū)⒊掷m(xù)且呈現(xiàn)加速態(tài)勢。
1、祖代雞方面：根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈傳導機制，過去6個月后備祖代雞存欄量變化趨勢決定未來6個月在產(chǎn)祖代雞存欄量變化趨勢。15年8月到16年2月時期后備祖代雞存欄量下降18%，因此未來6個月在產(chǎn)祖代雞存欄量也將至少下降15%，對應8月份后在產(chǎn)祖代雞產(chǎn)能將僅為64.4萬套，較11年平均存欄102萬套下降近37%。
2、父母代雞方面：根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈傳導機制，過去6個月在產(chǎn)祖代雞存欄量變化趨勢決定了未來6個月在產(chǎn)父母代雞存欄量變化趨勢。15年8月到16年2月時期在產(chǎn)祖代雞存欄量下降幅度達24%，因此未來6個月在產(chǎn)父母代雞存欄也將至少下降20%，對應16年8月在產(chǎn)父母代雞產(chǎn)能僅為847萬套。較11年時期平均在產(chǎn)父母代雞存欄923萬套下降近8.2%。
同時，在美法封關或?qū)е略?6年上半年祖代雞引種面臨斷檔的情況下，后備祖代雞存欄繼續(xù)下行趨勢不可避免，且或?qū)⒊尸F(xiàn)加速態(tài)勢。12月份封關后，后備祖代雞存欄已從49萬套下降到34萬套，平均每月減少5萬套。因此預計到6月份后備祖代雞存欄或?qū)p少20萬套至14萬套，去化幅度達近60%。對應到在產(chǎn)祖代雞存欄低點出現(xiàn)在16年12月底，在產(chǎn)父母代雞存欄低點出現(xiàn)在17年6月份。
供給測算：16年白羽肉雞供給或下滑14%
從白羽肉雞產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)周期可以看到，肉雞出欄主要由祖代種雞存欄數(shù)量決定。因此我們從在產(chǎn)祖代雞存欄數(shù)量對于白羽肉雞出欄量進行測算。
根據(jù)在產(chǎn)祖代雞存欄量進行推算：在產(chǎn)祖代雞產(chǎn)能傳導到商品代肉雞出欄需9個月，因此前九個月時期的在產(chǎn)祖代雞存欄量對應現(xiàn)階段的肉雞出欄，對于年度白羽肉雞出欄量公式則可推導為：
當年白羽肉雞出欄量=前一年4月初到當年4月初在產(chǎn)祖代雞平均存欄量*擴繁系數(shù)
15年4月初至16年4月初在產(chǎn)祖代雞平均存欄量預計為90萬套。由于15年4月初到現(xiàn)階段在產(chǎn)祖代雞平均存欄量為93.9萬套，且在近期持續(xù)下滑，現(xiàn)階段存欄僅為80萬套，這一趨勢或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)到4月份，因此整體預計16年對應在產(chǎn)祖代雞平均存欄量為90萬套。按照祖代雞到父母代雞擴繁系數(shù)1:35以及父母代雞到商品代雞擴繁系數(shù)1:120計算， 16年白羽肉雞出欄量將僅為40.95億羽，相比15年下降近14.2%，同高點13年相比下降25.5%，相比11年景氣時期出欄量也下降近10%
強制換羽影響：產(chǎn)能增長有限，供需缺口仍在
在供給端收縮帶來的禽產(chǎn)業(yè)反轉(zhuǎn)的邏輯下，投資者對于強制換羽的現(xiàn)象是否會導致行業(yè)產(chǎn)能去化不達預期較為關心。通過對于強制換羽對于產(chǎn)能增長測算，我們認為，強制換羽現(xiàn)象對于行業(yè)整體產(chǎn)能增長有限，不會改變禽價反轉(zhuǎn)趨勢
強制換羽可以延長種雞生產(chǎn)時間，但換羽后生產(chǎn)效率有所下降。強制換羽，是指對于產(chǎn)能降幅較大，瀕臨淘汰雞群通過人為措施使其代謝紊亂，短時間內(nèi)停止產(chǎn)蛋、集中換羽，進入二次產(chǎn)蛋期。實施強制換羽雞群通常為60周齡，換羽停產(chǎn)時間一般為10周左右，隨后進入二次產(chǎn)蛋期，使得種雞生產(chǎn)周期延長至100周。但強制換羽后種雞產(chǎn)蛋率將有所下降，約為正常情況下的90%，而飼料消耗仍保持不變，從而使得養(yǎng)殖效率下降。
強制換羽產(chǎn)能增長測算：種雞單位產(chǎn)能增幅18%。強制換羽對于種雞產(chǎn)能的影響程度可以通過對比強制換羽前后種雞單位產(chǎn)蛋效率來測算，種雞單位產(chǎn)能計算公式如下
正常情況下：
種雞單位產(chǎn)能(套/周)=正常產(chǎn)蛋周期產(chǎn)能/(正常淘汰時間(65周)-后備期(24周))
在強制換羽情況下：
種雞單位產(chǎn)能(套/周)=(正常產(chǎn)蛋周期產(chǎn)能+換羽后產(chǎn)能)/(換羽后淘汰時間(100周)-后備期(24周)-換羽停產(chǎn)期(10周))
根據(jù)上述公式，按祖代雞對應商品代雞擴繁比例約1:4500計算(一套祖代提供35套父母代雞一套父母代價提供130羽商品代)，祖代雞不換羽情況下產(chǎn)能為3.7套/月(35套/(65周-24周)=0.85套每周=3.7套每月)，換羽下產(chǎn)能為4.37套/月((35套+35套*90%)/(100周-24周-10周)=1.01套/周=4.37套/月)，產(chǎn)能增長幅度為18%，同理，父母代種雞不換羽和強制換羽后單位產(chǎn)能分別為13.74套/月、16.22套/月，產(chǎn)能增長幅度也為18%。
結(jié)合上述測算數(shù)據(jù)，整體上，我們認為，強制換羽對于行業(yè)整體產(chǎn)能增加有限，不會改變禽價反轉(zhuǎn)趨勢。主要原因有兩點：
1、強制換羽現(xiàn)象占行業(yè)整體比重較低，對整體產(chǎn)能影響較小。一方面，強制換羽現(xiàn)象一般只發(fā)生于父母代種雞層面，祖代種雞層面強制換羽現(xiàn)象較少。根據(jù)白羽肉雞行業(yè)協(xié)會規(guī)定，目前對于祖代雞養(yǎng)殖企業(yè)強制換羽實行嚴格把控，且大型養(yǎng)殖場出于成本性價比及生產(chǎn)計劃安排考慮也極少選擇強制換羽。另一方面，父母代種雞強制換羽多存在于散養(yǎng)戶中，規(guī)?；B(yǎng)殖場由于生產(chǎn)效率的原因也基本不會選擇強制換羽。而散養(yǎng)戶占白羽肉雞行業(yè)養(yǎng)殖整體比重只有30%左右，且去年以來雞價低迷使得強制換羽的養(yǎng)殖戶虧損嚴重，未來強制換羽現(xiàn)象或?qū)⒗^續(xù)減少。因此整體來看強制換羽現(xiàn)象占行業(yè)比重較低，對于行業(yè)整體產(chǎn)能影響較小。
2、考慮強制換羽影響，行業(yè)產(chǎn)能增長仍然有限，供需缺口依舊存在。由于強制換羽現(xiàn)象一般只存在于父母代種雞層面，因此我們對于強制換羽對于父母代產(chǎn)能增長進行測算，根據(jù)上文來看，換羽后父母代種雞單套生產(chǎn)效率達16.2羽/月，相比換羽前產(chǎn)能增長幅度為18%，因此，即使考慮行業(yè)30%的散養(yǎng)戶全部采取強制換羽，16,17年的肉雞供應量也將僅為43.2億羽和40.8億羽，短缺幅度仍達3.6億羽和6.7億羽，超過11年時期水平。
說需求：行業(yè)需求逐步企穩(wěn)
通過與行業(yè)內(nèi)專家交流得知，白羽肉雞需求主要分為工廠企業(yè)類及機關、學校食堂等團膳配餐消費、快餐類消費以及城鄉(xiāng)居民商超購買消費三大類型，其中工廠企業(yè)類消費和機關學校食堂等團膳配餐消費占據(jù)白羽肉雞消費的主要份額。因此，我們分別對于上述三類需求進行詳細的測算，并以此匯總得到雞肉需求總量。
16年測算雞肉需求約796萬噸，同比增長1.2%。從測算結(jié)果看，雞肉總需求在連續(xù)三年下滑后將逐步企穩(wěn)。其中，速生雞事件的逐步消除使得城鄉(xiāng)家庭雞肉需求回暖，總計消費177萬噸，同比增長0.1%?？觳皖愋枨笥捎谛麻_門店數(shù)量逐步增長的原因?qū)⑹沟秒u肉需求增長較為明顯，總計消費90萬噸，同比增長7.1%;而在宏觀經(jīng)濟增速放緩背景下，工廠及團膳配餐類需求增速也逐步趨緩，雞肉消費529萬噸，同比增長0.6%。
17年雞肉需求有望持續(xù)回暖，供給收縮背景下短缺幅度或繼續(xù)擴大。隨著行業(yè)對于白羽肉雞正面新聞宣傳力度的加大(15年9月4家白羽肉雞上市公司聯(lián)合發(fā)布將開展推廣白羽雞肉系列活動的公告)及人們健康意識的逐步提高，白羽肉雞作為低脂高蛋白肉類白肉在城鄉(xiāng)家庭商超購買量將逐步提升，且快餐類消費量將隨著餐飲業(yè)規(guī)模的擴張得到增長。在工廠及團膳配餐仍保持較低的增速背景下，17年雞肉需求有望持續(xù)回暖，整體測算17年雞肉需求將達807.9萬噸，同比增長1.4%，折合肉雞47.52億羽。
人口分類預估：工商業(yè)的發(fā)展促進了城鎮(zhèn)就業(yè)人口的增加，且隨著城鎮(zhèn)化的不斷推進，相應農(nóng)村就業(yè)人口逐年減少。同時近年來宏觀經(jīng)濟增速減緩，工業(yè)、建筑業(yè)等勞動密集型行業(yè)不景氣，導致農(nóng)名工進城務工趨緩。依據(jù)政府預計的城鎮(zhèn)新增人口數(shù)，給定未來年城鎮(zhèn)新增就業(yè)人口量為1000萬人;農(nóng)村就業(yè)人口減少量每年遞減50萬人;預估2016年農(nóng)民工增漲幅度下降為1%。學生人數(shù)仍保持穩(wěn)定，維持占19%總?cè)丝跀?shù)水平。
人均雞肉消費預估：我們將城鎮(zhèn)人均每餐雞肉消費取城鎮(zhèn)中等及中等偏上收入人群人均每餐雞肉消費量平均值15.5克，全年工作天數(shù)計52周共260天，每日計1餐。鄉(xiāng)村人均每餐雞肉消費取城鎮(zhèn)中等偏下及低等收入人群人均每餐雞肉消費量平均值，即12.8克。全年工作天數(shù)計52周共260天，每日計一餐。農(nóng)民工和學生雞肉需求介于城鄉(xiāng)之間，取14克每餐的水平，其中農(nóng)民工全年工作天數(shù)按300天計算，每日計兩餐，學生按全年上學天數(shù)36周共180天計算，每兩日計三餐。
工廠及團膳配餐整體雞肉需求：整體測算16年雞肉需求量在529萬噸，同比增速為0.6%，相比15年出現(xiàn)下滑。在宏觀經(jīng)濟增速減緩背景下，行業(yè)不景氣使得各行業(yè)用工結(jié)構(gòu)發(fā)生改變。農(nóng)村勞動力向城市流動趨緩，尤其是農(nóng)民工增速下降嚴重。企業(yè)對雞肉的需求相應發(fā)生改變。總體來看工廠及團膳配餐類雞肉需求增速在13,14年增速下滑較快后15年開始逐步企穩(wěn)。
快餐類消費：門店持續(xù)擴張，需求重回增長
白羽肉雞快餐類消費主要以百勝、麥當勞等西式快餐為主，因此，我們通過觀察百勝集團開店數(shù)量以及人均消費的數(shù)量，再除以其占據(jù)市場份額的比例，來測算快餐類消費的雞肉需求。
快餐類雞肉需求 =(百勝年平均營業(yè)門店數(shù)量ⅹ年消費人數(shù)ⅹ人均雞肉消費量)/市場份額
年平均消費人次及人均雞肉消費量預估：由于近幾年百勝餐飲食品價格變化幅度較小，因此我們按統(tǒng)一每人每餐消費25元計算，根據(jù)其營業(yè)收入則計算出年平均消費人次。雞肉消費量方面則按照人均消費雞肉150g計算(一對雞翅約120g，漢堡內(nèi)一塊雞肉約180g)。
百勝餐飲市場份額預估：從整個快餐類行業(yè)來看，百勝餐飲占據(jù)5.1%的市場份額，整體西式快餐則占據(jù)快餐類市場份額為15%，因此百勝餐飲占據(jù)西式快餐市場份額的1/3?？觳皖愲u肉消費主要為西式快餐為主，中式快餐采用白羽肉雞較少。因此總體預計百勝餐飲雞肉需求總量占據(jù)整體快餐類雞肉消費量的30%。
快餐類雞肉消費量測算：開店數(shù)量的持續(xù)提升有效對沖了單店消費人次的大幅下降，百勝集團的營業(yè)收入在12-15年保持較為穩(wěn)定的狀態(tài)，雞肉需求也未出現(xiàn)太大滑落。整體來看快餐類雞肉消費在經(jīng)歷了11年和12年的高增長后，由于速生雞及禽流感事件的打擊，13-15年增速幾乎為0。在16年速生雞事件逐步消除的背景下，預計快餐類單店消費人次將逐步企穩(wěn)，整體消費量將重回增長。總體預計雞肉消費90萬噸，增幅為7%。
城鄉(xiāng)居民商超購買需求：速生雞事件影響逐步消退，消費開始企穩(wěn)
由于城鄉(xiāng)家庭雞肉消費能力有所差異，城鎮(zhèn)化率帶來的城鄉(xiāng)人口變化趨勢不同，所以對城鄉(xiāng)家庭分別進行測算。城鄉(xiāng)家庭雞肉商超購買消費總量測算方式如下：
城鄉(xiāng)家庭雞肉需求 =城鎮(zhèn)家庭人均雞肉需求ⅹ城鎮(zhèn)人口+農(nóng)村家庭人均雞肉需求ⅹ農(nóng)村人口
城鎮(zhèn)及農(nóng)村人口預估：2000年后我國城鎮(zhèn)化率一路高速增長，在2011年城鎮(zhèn)人口首次超越農(nóng)村人口，城鎮(zhèn)化率達到51.3%。在《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃(2014-2020年)》提出2020年國家常住人口城鎮(zhèn)化率達到60%。依據(jù)IMF對我國未來幾年人口的預測，城鎮(zhèn)化率56.5%計算，預計16年城鎮(zhèn)人口將增加達7.8億，農(nóng)村人口減少到6億。
城鎮(zhèn)及農(nóng)村家庭人均雞肉需求預估：由于雞肉商超購買消費多為回家烹飪，因此多發(fā)生在節(jié)假日，因此我們按每年100天，每天兩餐進行計算。同樣，我們將城鎮(zhèn)餐均消費取15.5克。鄉(xiāng)村餐均消費12.8克。同工廠類消費不同：1、居民商超購買有白羽雞和黃羽雞兩種選擇，因此我們按照消費為60%為白羽肉雞購買計算，即城鎮(zhèn)餐均消費9.3克，鄉(xiāng)村餐均消費7.7克;2、速生雞及禽流感事件后對于居民購買行為影響較大，因此我們按照快餐類同店消費人次同比跌幅推算事件發(fā)生后雞肉購買消費變化(由于農(nóng)村對事件敏感度較低，按照跌幅一半計算)。
城鄉(xiāng)居民商超雞肉購買需求測算：在速生雞等事件影響逐步消除的背景下，16年城鄉(xiāng)雞肉購買需求逐步回暖，達177.4萬噸，同比增長0.1%，在連續(xù)四年下跌后開始逐步企穩(wěn)，預計在白羽肉雞上市公司對于相關知識普及和正面宣傳力度加大后，輿論對需求的壓制將逐漸消減，未來城鄉(xiāng)居民商超雞肉購買需求有望逐步上升。